寫在前面：近期糖市利多利空消息交替出現，印度上調2017/18產量預期、印度取消食糖出口關稅、國內北方糖廠收榨同比去年增產、俄羅斯預期2018/19榨季產量減少、巴西下調下榨季產量預估......在利多利空消息交互作用下，國內外糖市近期走勢分化，ICE原糖昨日再創新低，而國內則在3月9日反彈后小范圍震蕩。糖價不斷新低，影響食糖行業各個環節，“糖人”以及相關人士也更加關心糖價底部的問題，那糖價底部在哪？合適止跌反彈？這影響因素很多，仁者見仁智者見智，目前一切都是預測，其也是一種尋找的過程，由此，國內國際糖價在“反彈-橫盤-下跌...”中多次反復，雖處在下跌趨勢，但就目前跌了較多的糖價，筆者認為目前糖市似乎更像是一個尋底的過程。

近期國際增產消息再出，印度糖廠協將2017/18年度食糖產量預估上調至2950萬噸，由于增產為減少2017/18（10月/ 9月）年度的期末庫存，計劃在2018年10月之前出口150-200萬噸糖，就出口方面印度政府可能于本周將目前食糖出口關稅下調為0。

國內據中糖協2月份數據，北方糖廠全部收榨，黑龍江產糖7.06萬噸（上榨季2.54萬噸），內蒙古產糖48萬噸（上榨季46.33萬噸），新疆產糖54.11萬噸（48.74萬噸），甜菜糖相比去年均增產。進入三月份，南方甘蔗糖生產也有部分糖廠收榨，廣西截至3月12日不完全統計廣西已有8家糖廠收榨，本周預計還有3-6家糖廠收榨。

在增產消息的陰影下，也有利好消息，近日全球最大的糖貿易商Copersucar預計在4月開始的新榨季，巴西中南部糖產量減少500萬噸。且中南部糖廠將把41.5%的甘蔗用于生產糖，低于上年的46.5%，因他們傾向于生產更多乙醇，因目前利潤更高。外媒消息，俄羅斯農業部的Petr Chekmarev表示，2018/19年度該國白糖產量預計將下降30萬噸，至630萬噸。

糖市行情

在利空利多消息下，近期國內外糖價出現了不同的走勢，ICE原糖再創新低，昨日5月原糖期貨收跌0.31美分（或2.4%），報每磅12.62美分，盤中跌至12.53美分?？醋邉輬D，價格依然處于下跌波段，但從下跌力度看，有所減弱，后市關注12.75壓力。

國內糖市近日則震蕩為主。產區今日廣西南寧5900元/噸，柳州5870-5890元/噸，價格持穩；云南昆明5610-5630元/噸，價格下調10元/噸，大理5540-5550元/噸，價格持穩?，F貨批發市場報價小幅波動，柳州報5757元/噸，小幅上漲2元/噸，昆明報5629元/噸，小幅下調4元/噸。銷區今日價格持穩為主，據沐甜昆明統計數據，統計地區中僅4地區小幅下調，中間商反應成交一般。

鄭州期貨方面，近日注冊倉單46304張，有效預報350張。SR805合約3月9日創5604新低后反彈，伴隨近日價格反彈，持倉量不斷減少。今日價格反彈觸及5721-5856橫盤中樞后回落，呈流星線形態，今日成交量溫和放大，持倉減少，目前持倉42.6萬（16554）手，后市需關注5721一線壓力以及5604支撐。SR809走勢相對較強，價格3月9日并未創新低，而是在5645低位尋得支撐反彈，目前陷入5645-5805橫盤整理，后市關注60周期（日線）壓力，下方5645-5647支撐。

寫在最后：糖價深跌影響整個行業健康發展，價格的不斷下跌也掀起“糖人”心中層層浪，但糖價何時止跌？何價反彈？食糖生產成本固然重要，但更主要還是食糖供需平衡關系。國內雖產不足需，但深處國際大環境，“價值規律”促使商品流通，所以企望國內糖價有所反轉，根本還得全球食糖供需情況好轉，另一個就是看國內政策支持能否暫時改變局部環境情況?？傮w來說，無論“價值規律”，也不管國家政策，用普通人的眼光看，對于糖價，借用人們常說的一句話“跌了這么多，底還遠嗎”？

（個人觀點，僅供參考）