本周原糖主力繼續從上周18.92美分的高點下滑，觸及兩周低位。上周印度糖廠協會（ISMA）發布的高于市場普遍預估水平的估產繼續發酵。
印度最大產糖邦馬邦首家糖廠于10月15日開榨，預計11月10日左右達到滿負荷壓榨，22/23榨季開榨糖廠預計同比增加3家，達到203家，由于近年馬邦天氣基本正常，加上甘蔗收購價格不斷上漲，預計面積進一步增加，馬邦糖產量預計從21/22榨季的記錄新高進一步小增10萬噸，至1380萬噸。該邦糖業對于本榨季的出口目標在600萬噸。
市場繼續等待印度公布出口政策，傳聞首批配額量已經從前期的500萬噸上升到了600萬噸，但從ISMA的3650萬噸的產量預估推測，本榨季印度的可供出口量接近1000萬噸，變數在于北方邦今年的天氣不理想，產量仍有下調空間。
巴西中南部10月上旬產量數據低于市場預估，雖然制糖比例達到48.3%，高于預期的46%以及去年同期的39%，但每噸甘蔗產糖量（ATR）低于預估的148千克以及上年同期的156千克，僅為143.78千克，導致了糖產量低于預期。中南部主產區近幾月降水量高于正常水平產糖率造成影響明顯，有可能會令糖廠下調后期的制糖比例，本榨季最后幾個月的產量規模仍有下調風險。
此外，近期巴西桑托斯港?？康纳⒀b糖船等待時間長達35天，市場預計巴西10月份可能出口超過300萬噸糖，這在最近10個榨季同期僅出現過一次，巴西糖的強勁需求對原糖價格提供一定支撐。
截至10月18日對沖基金及大型投機客的原糖凈多頭頭寸較前周增加25297手，至126412手的近3個月高位，但價格升至18美分/磅之后生產商套保壓力明顯。另外，巴西總統大選即將揭曉，汽油價格政策面臨下調，美聯儲11月繼續加息預期等外圍風險增加，但印度糖出口價格托底下，預計原糖短期仍將維持17-19美分/磅震蕩區間。
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